4月26日，國產(chǎn)GPU龍頭摩爾線程（688795.SH）披露了2025年報(bào)及2026年一季報(bào)。根據(jù)公告，摩爾線程2025年實(shí)現(xiàn)營收15.05億元，同比增長243.37%；毛利總額達(dá)到9.87億元，較上年同期增長218.43%。2026年第一季度，摩爾線程實(shí)現(xiàn)營收7.38億元，同比增長155.35%。

業(yè)績強(qiáng)勁增長 經(jīng)營效率持續(xù)優(yōu)化

隨著摩爾線程商業(yè)化進(jìn)程提速，2025年業(yè)務(wù)保持高速增長，經(jīng)營表現(xiàn)創(chuàng)歷史新高。2022至2024年，摩爾線程營業(yè)收入復(fù)合增長率超200%；2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.05億元，同比增長243.37%。憑借產(chǎn)品全功能技術(shù)優(yōu)勢(shì)與客戶高度認(rèn)可，毛利規(guī)模達(dá)到9.87億元，公司整體毛利率水平達(dá)65.57%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。歸母凈利潤、歸母扣非凈利潤分別較上年同期虧損收窄38.16%、33.38%?？鄢煞葜Ц队绊懸蛩睾?，摩爾線程2025年凈利潤虧損6.48億元，較上年同期收窄8.47億元，收窄比例達(dá)56.65%，經(jīng)營效率持續(xù)優(yōu)化。

一季度的表現(xiàn)同樣亮眼，根據(jù)公告，摩爾線程實(shí)現(xiàn)當(dāng)季營收7.38億元，同比增長155.35%；歸母凈利潤0.29億元，同比增加1.42億元；歸母扣非凈利潤虧損0.54億元，虧損同比收窄60.10%。

其中，2026年3月，摩爾線程簽訂了6.6億元的夸娥（KUAE）智算集群大單，充分說明了其大規(guī)模智算集群的交付能力和市場(chǎng)競爭力。

研發(fā)投入持續(xù)加碼 大規(guī)模智算集群優(yōu)勢(shì)凸顯

GPU行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，持續(xù)的研發(fā)投入是保持競爭力的關(guān)鍵。自成立以來，摩爾線程始終聚焦創(chuàng)新研發(fā)，并保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，2025年研發(fā)費(fèi)用為13.05億元，占營業(yè)收入的86.68%，研發(fā)投入力度在行業(yè)中穩(wěn)居前列。

長期且高強(qiáng)度的研發(fā)投入為摩爾線程的持續(xù)創(chuàng)新提供了有力保障，打造了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)“護(hù)城河”。截至2025年12月31日，摩爾線程累計(jì)已申請(qǐng)2014項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，其中發(fā)明專利1743項(xiàng)，累計(jì)獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)806項(xiàng)，發(fā)明專利590項(xiàng)，始終處于行業(yè)領(lǐng)先位置。由此，摩爾線程實(shí)現(xiàn)了從芯片架構(gòu)、指令集到軟件棧等的全棧自主可控，以五年五代架構(gòu)五顆芯片，持續(xù)刷新行業(yè)速度。

產(chǎn)品方面，摩爾線程構(gòu)建了“云-邊-端”的全場(chǎng)景產(chǎn)品矩陣，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、具身智能、智慧教育、智慧交通、工業(yè)制造、云服務(wù)等千行百業(yè)。其中，MTT S5000作為公司旗艦級(jí)AI訓(xùn)推一體智算卡，單卡AI稠密算力可達(dá)1000 TFLOPS，具備全精度、全功能通用計(jì)算能力。無論是構(gòu)建萬卡級(jí)大規(guī)模訓(xùn)練集群，還是部署高并發(fā)、低延遲的在線推理服務(wù)，MTT S5000均展現(xiàn)出對(duì)標(biāo)國際主流旗艦產(chǎn)品的卓越性能與穩(wěn)定性。

基于MTT S5000打造的夸娥（KUAE）萬卡訓(xùn)練智算集群，從技術(shù)層面成功攻克了萬卡級(jí)硬件系統(tǒng)優(yōu)化、高速互聯(lián)與系統(tǒng)級(jí)容錯(cuò)等系列高難度工程壁壘，可實(shí)現(xiàn)萬億參數(shù)大模型端到端訓(xùn)練，成功實(shí)現(xiàn)商業(yè)化部署，多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)均達(dá)到國際主流水平。面向未來更大規(guī)模的智能計(jì)算需求，摩爾線程正基于新一代“花港”架構(gòu)，推進(jìn)十萬卡級(jí)超大規(guī)模智算集群建設(shè)和超節(jié)點(diǎn)等核心技術(shù)研發(fā)。

此外，面向智能體時(shí)代的AI開發(fā)需求，摩爾線程推出了搭載自研智能SoC“長江”的AI算力本MTT AIBOOK，搭載原生Linux系統(tǒng)，預(yù)裝OpenClaw 及12個(gè)精選Skills，支持主流AI智能體框架，免去復(fù)雜環(huán)境配置與性能損耗，并能7×24小時(shí)穩(wěn)定支撐多智能體協(xié)同運(yùn)行，兼顧本地算力安全與高效工作，可提供開箱即用的一站式AI體驗(yàn)。

強(qiáng)化生態(tài)布局 匯聚45萬+開發(fā)者

生態(tài)建設(shè)是國產(chǎn)GPU長久發(fā)展的關(guān)鍵。摩爾線程自成立起就將其作為核心戰(zhàn)略，通過底層技術(shù)支持和開發(fā)者賦能，不斷完善生態(tài)布局。

在技術(shù)層面，MUSA架構(gòu)及軟件棧實(shí)現(xiàn)了對(duì)CUDA生態(tài)的完整兼容。MUSA架構(gòu)原生適配PyTorch、Megatron-LM、vLLM及SGLang等主流AI框架，全面開源了基于國產(chǎn)GPU移植的軟件庫，同時(shí)開源TileLang-MUSA以完整支持TileLang編程語言，并深度兼容Triton-MUSA后端。2025年以來，摩爾線程已實(shí)現(xiàn)對(duì)DeepSeek、GLM、MiniMax、Kimi、Qwen等SOTA大模型的“發(fā)布即適配”（Day-0適配），形成常態(tài)化支持機(jī)制。

在開發(fā)者賦能方面，最新數(shù)據(jù)顯示，摩爾線程通過旗下“摩爾學(xué)院”構(gòu)建的產(chǎn)教融合開發(fā)者成長體系，已匯聚超過45萬+開發(fā)者與學(xué)習(xí)者，并將前沿技術(shù)與產(chǎn)業(yè)實(shí)踐引入全國200余所高校，為國產(chǎn)GPU生態(tài)的長期繁榮奠定人才基礎(chǔ)。

隨著人工智能的普及，各行業(yè)對(duì)高性能算力的需求大幅增加。順應(yīng)算力自主可控的趨勢(shì)，摩爾線程通過持續(xù)迭代全功能GPU架構(gòu)和完善產(chǎn)品與生態(tài)布局，為千行百業(yè)注入磅礴智能算力。 

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